Wall Street transfer ajanlarından SEC’ye tokenlaştırılmış hisse uyarısı

Wall Street’in önemli transfer ajanlarını temsil eden Securities Transfer Association (STA), ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) gönderdiği mektupta, tokenlaştırılmış menkul kıymetler için oluşturulacak kurallarda şirket onaylı modellerin üçüncü taraf tokenlara göre tercih edilmesi gerektiğini savundu. STA’ya göre gerçek bir tokenlaştırılmış hisse, ilgili şirket tarafından yetkilendirilmeli ve resmi pay sahipliği kayıtlarında yer almalı.

Bu tartışma, hisse senetleri, tahviller ve fonların blokzincir altyapısına taşınmasına yönelik rekabet hızlanırken önem kazanıyor. Transfer ajanları, şirketlerin resmi ortaklık kayıtlarını tutan ve sahiplik devirleri ile kurumsal işlemlerde kritik rol oynayan kurumlar olduğu için, tokenlaştırılmış hisselerde yasal sahipliğin nasıl belirleneceği piyasa yapısı açısından merkezi bir mesele haline geliyor.

STA, üçüncü taraf modellerin yatırımcılarda kafa karışıklığı yaratabileceğini, pay sahipliği haklarını zayıflatabileceğini ve platform, saklama ile karşı taraf risklerini artırabileceğini belirtti. Grup, SEC’in olası bir inovasyon muafiyeti, pilot programı, no-action pozisyonu veya kalıcı çerçevesinin yalnızca ihraççı destekli modellere uygulanmasını istedi; ayrıca üçüncü taraf ürünlerde ihraççı onayı, açık bilgilendirme ve uyum güvenceleri talep etti.

CoinDesk’in aktardığına göre piyasada farklı tokenizasyon yapıları öne çıkıyor. İhraççı destekli modelde tokenlaştırılmış hisseler şirketin resmi kayıtlarında yer alırken, saklamalı modellerde düzenlenmiş bir kuruluş altta yatan hisseleri tutup bunları temsil eden tokenlar çıkarıyor; sentetik modeller ise yalnızca hisse fiyatına ekonomik maruziyet sağlıyor. SEC personeli de ocak ayındaki açıklamasında üçüncü taraf tokenizasyonu saklamalı haklar ve sentetik ürünler olarak ayırmıştı, ancak bu açıklama resmi Komisyon rehberi niteliği taşımıyor.

Sektörde herkes STA’nın yaklaşımını aynı şekilde desteklemiyor. Bazı piyasa katılımcıları, sentetik ürünlerle saklamalı modellerin aynı kategoriye konmaması gerektiğini, düzenlenmiş saklamalı yapıların ayrı değerlendirilmesi gerektiğini savunuyor. SEC henüz tokenlaştırılmış menkul kıymetlere özel resmi kurallar önermedi; ancak kurumun ihraççı destekli ve üçüncü taraf modeller arasında nasıl bir çizgi çizeceği, ABD’de tokenlaştırılmış hisselerin gelişimini ve yatırımcılara tanınacak hakları belirleyebilir.