MiCA’da geçiş dönemi bitti, AB kripto kurallarını yeniden değerlendiriyor

Avrupa Birliği’nin Kripto Varlık Piyasaları Düzenlemesi (MiCA) kapsamındaki geçiş süresi 1 Temmuz’da sona erdi. Buna göre tam MiCA lisansı alamayan kripto varlık hizmet sağlayıcılarının AB içindeki faaliyetlerini durdurması gerekiyor. Düzenleme bütünüyle yürürlüğe girerken Avrupa Komisyonu, mevcut çerçevenin güncellenmesi gereken yönlerini incelemeye başladı.

İnceleme, özellikle stablecoin piyasasının ve diğer büyük ekonomilerdeki düzenlemelerin MiCA’nın hazırlandığı dönemden bu yana önemli ölçüde değişmesi nedeniyle sektör açısından önem taşıyor. Komisyonun olası değişikliklerde Avrupa pazarının küresel likiditeye erişimi ile tüketicilerin korunması arasında denge kurması bekleniyor.

MiCA, 2020-2023 döneminde hazırlanırken politika yapıcıların öncelikli gündeminde borsalar ve diğer kripto hizmet sağlayıcıları bulunuyordu. Stablecoin’lerin küresel ödeme sistemlerindeki rolü daha sonra büyüdü. Mevcut rejim kapsamında yaklaşık 20 euro cinsinden stablecoin yetkilendirilmiş olsa da banka mevduatlarına ilişkin asgari rezerv şartları tartışılmaya devam ediyor.

Komisyonun mayıs ayında başlattığı istişarede, yabancı düzenleme sistemlerinin karşılıklı tanınmasına dayalı bir denklik mekanizması da değerlendiriliyor. Böyle bir sistem, başka ülkelerde düzenlenen ve küresel ölçekte dolaşan stablecoin’lerin AB platformlarında listelenmesini kolaylaştırabilir. Bununla birlikte çoklu ihraç modellerinde geri ödeme güvencelerinin güçlendirilmesi de gündemde.

İncelemenin kapsamı stablecoin’lerle sınırlı değil. Gerçek dünya varlıklarının tokenizasyonunun yaygınlaşması, MiCA’nın daha geniş blokzincir tabanlı finans uygulamalarına nasıl yanıt vereceği sorusunu öne çıkarıyor. Komisyonun çalışması, MiCA’nın başarısız olduğu yönünde bir tespitten ziyade hızla değişen pazara ve uluslararası düzenlemelere uyum sağlama girişimi olarak görülüyor.